https：/NBMM66

然后是银行理财资金：2018 年底《商业银行理财子公司管理办法》正式稿发布，放松了对银行理财产品投资股票、非标，以及产品发行和销售方面的限制。当前银行非保本理财产品余额超 22 万亿，理财子公司管理办法落地，意味着银行业理财产品正式转型的开端，也将为股市提供巨大的长期增量。

其中安集微电子科技（上海）股份有限公司（“安集微电子”）系最迷你项目之一，无论是净利润还是整体估值都显得体量不大。安集微电子无实际控制人，控股股东为Anji Cayman，直接持有公司54.64%的股份。公司股权结构如下：公司控股股东Anji Cayman为一家投资控股型公司，不实际从事生产经营业务，其主要资产为持有发行人股份。

而在春节期间，水井坊（600779.SH）管理团队紧急召开了多轮会议，组织探讨疫情的影响、对客户伙伴的冲击以及相应的预案举措；在做好防疫措施的前提下，部署一线销售团队启动电话、网络办公，查询了解每个销售网点的具体情况，排忧解难，及时反馈；持续巩固“区域化、数字化、精细化、简单化”的市场指导思想，充分发挥水井坊的品牌和运营优势。

吴谢宇工作的酒吧在重庆。根据公开资料显示，涉嫌弑母后，吴谢宇至少在福州、河南、上海、重庆四个地方停留，并最终选择重庆工作、生活，直至落网。据警方消息人士透露，吴谢宇在上海结识了一名性工作者，并与其交往，但和这名性工作者交往其间，也曾多次出入洗浴中心等提供色情服务的场所。在2016年2月14日谢天琴的尸体被发现之前，他曾两次返回福州，在福州也有嫖娼记录。

对于因特殊原因难以回表的非标和过渡期后仍未到期的少量股权类资产，《通知》明确，经金融监管部门同意后，金融机构可以合理妥善处理。此外，为促进有序整改，《通知》按照《指导意见》要求，由金融机构自主制定整改计划，监管部门予以监督指导。责任编辑：牛鹏飞

就估值体系而言，价值化的过程就是 PB 与 ROE 从错配到匹配。根据估值模型 PE=d*（1+g）/（r-g）、PB=ROE*d*（1+g）/（r-g）、PE=PB/ROE，在分红率 d 和折现率 r 一定的前提下，PE 和 PB 由最终来源于公司的盈利能力 ROE。非价值化时代，估值更多由情绪决定、PB 与 ROE 错配、PE 大幅波动，导致价格脱离价值变动，优质行业和龙头公司并无估值溢价。价值化时代，估值由盈利决定、PB 与 ROE 高度匹配、PE 波动率下降，引导价格回归价值，优质行业和龙头公司享受估值溢价。