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张鹏：在最近这一年里面，什么事情是你花时间最多的？黄峥：一方面公司的上市花了不少时间，另外一方面随着公司被关注的程度越来越高，有越来越多的事情我得去学习，有很多没有经历过、也没有经验的事情要补功课，除此之外随着平台规模的扩大，平台的治理、供应链的改造，也是有很多新的开拓性的事情要做。

来源：申万宏源宏观微信　文：申万宏源宏观 邱涤凡结论或者投资建议：7月23日，央行开展5020亿元1年期MLF操作，中标利率3.30%，与上次持平。原因及逻辑：额外投放MLF旨在支持贷款投放和信用债投资。7月18日根据一财报道，央行对一级交易商进行窗口指导，对满足条件的银行将在月内额外给与MLF资金：一是较月初报送贷款额度外的多增部分按1：1给予MLF资金；二是对于产业类信用债投资，AA+及以上评级按1：1比例给予MLF，AA+以下评级按1：2给予MLF资金。本次MLF额外投放大概率即上述激励资金的落地，更多还是体现货币政策的定向支持和结构引导意图，并非大水漫灌式的全面宽松。

恒生中国企业指数涨2.52%，报10288.19点；恒生香港中资企业指数上涨2.12%，报4200.86点。恒生11个行业板块全线上涨。其中，地产建筑业板块指数大涨5.42%，香港本地地产股集体爆发。消费者服务业板块涨4.16%，金融业、综合业板块均涨超3%。

有投行人士分析，收费高低与项目难度以及投行的议价能力有关，“投行在收费时主要考虑募资额、企业有无亮点、包销风险等。有些行业或公司难度比较大，投行要高价也很正常。有些投行服务好，收费相对也高。”同样是可转债，在今年4月中国核电的可转债发行中，承销费曾创下过“万三”的“地板价”。

不过，投资者最关心的是，上市之后，沙特阿美就无后顾之忧了吗？沙特阿美顺利上市对油市又意味着什么呢？02 精选分析▶ 为了顺利IPO，沙特都做了哪些努力？沙特为了令沙特阿美成功上市，此前已经费了不少功夫。长达四年的马拉松式谈判过去四年里，沙特阿美上市路上诸多曲折挫败、争议重重，关于公司估值和IPO地点选择的争议令上市计划一拖再拖，随后一起轰动全球的记者被杀事件，让沙特阿美IPO计划再次蒙上阴影。

三，随机实地实验在国内的发展现状和展望当前，随机实地实验在国内已经逐步开展，但总体上还是研究不足。主要原因大概有四个方面：一是由于国内科研经费的投入、尤其对年轻人的投入相对比较小，难以为实施实验研究提供充足的经费保障。二是很多学者在对随机实地实验方法这一相对前沿的方法在认识上还存在着一些问题，不太了解，不知道如何具体实施。